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茅台换帅,茅台酒的提价预期更强了?

admin2020-05-15 18:25 财经

© Reuters.

“铁打的茅台、流水的兵”,这是市场对这家公司的评价,寓意着茅台的生意模式非常好,对管理层的依赖比较弱,不管来的管理层是谁,只要不犯大的错误,企业的发展依旧会是非常健康的。

这不,在2020年3月3日,茅台集团旗下上市公司贵州茅台(600519-CN)发布公告称,集团的党委书记、董事长已经不再是李保芳,变成了高卫东,后者原本是贵州省交通运输厅厅长、省交通运输厅党委书记。

另外,李保芳在上市公司层面的职位,也将相应的发生变化。公告亦显示,推荐高卫东为贵州茅台董事、董事长人选,建议李保芳不再担任公司董事长、董事职务。

至此,距离李保芳全年执掌茅台集团共计才不到两年,真应了那句老话,铁打的茅台,流水的兵那句老话。

那么,李保芳为什么会离开茅台呢?对股份公司会有什么样的影响呢?

这让笔者想起了李保芳在位期间,上市公司收回经销商手中份额,市场以为要加大直营供给,可是没想到集团公司成立了营销公司,这导致了投资者对集团公司(集团公司是股份公司大股东)和小股东争利的担忧。

这里可能读者会有不明白的地方,为什么集团公司成立营销公司会与股份公司争利呢?股份公司的飞天茅台一瓶出厂价不到1000元,而市场价格一瓶已经2000元以上,意味着中间有一半多的利润被经销商赚了,原来公司可以通过逐渐提价,慢慢增厚上市公司的净利润,但是集团成立营销公司之后,渠道利润会进入集团,与上市股份公司没有关系,加上集团公司是股份公司的大股东,产品提价的预期也弱了,导致了可能存在的严重利益输送。

中小股东肯定不满意了,有些自媒体粉丝多的投资者,通过证监会上诉、自媒体平台披露等方式,揭露上市公司的问题,导致的结果就是证监会对上市公司下发问询函,公司的声誉严重受损,李保芳更是背上了“摘桃子的李保芳”标签。

那么这会不会与李保芳离职有关系呢!

李保芳离职后,对上市公司的负面影响还是正面影响呢?看看股价表现就知道了。

李保芳一直强调茅台短期不提价,这使投资者对公司业绩增速预期或多或少都会减弱,但是,在茅台换帅之后,公司产品的提价预期会不会更强了呢?

最起码预期不会再悲观了,因为,李保芳给市场传递的信息对小股东来讲,一直是不利的,而换了董事长,最起码比这个悲观预期更不利的消息,出现的概率不大了,而提价的预期就会多一点。

总体来看,茅台换帅,对上市公司的内在价值没有影响,因为这是一家商业模式极其简单、且对于管理层犯错比较包容的企业。